近日，唯品会发布了2025年一季度财报数据。财报夸耀，唯品会2025年第一季度举座GMV为524亿元，衣着类商品功绩末轨则增长；公司净营收263亿元，Non-GAAP净利润23亿元。其中，平台活跃用户数4130万，超等VIP活跃用户数同比增长18%。

　　国度统计局数据夸耀，本年1—3月份，什物商品网上零卖额29948亿元，增长5.7%，其中，吃类、用类商品分辩增长14.0%、5.6%，穿类商品下落0.1%。国内感性浪费、严慎开销的浪费大布景未变，给衣饰等可选浪费增长带来影响。

　　在此布景下，华泰证券觉得，唯品会的中枢衣饰品类销售濒临着一定高基数压力。中金证券觉得，瞻望公司2025年2Q收入延续承压趋势，提倡不雅察公司强化商品力的政策对收入端可能的带动。

　　唯品会董事长兼首席实际官沈亚暗意：“为搪塞市集的快速变化，咱们在近期运转了组织变革，以更好地聚焦买手制妙品政策。接下来，咱们会陆续加多高价值品牌妙品供给，加快推动技能和做事翻新，为更多用户创造可感知的各异化价值。”

　　在财报电话会上，唯品会解决层先容说念，跟着电商平台无数拉长促销周期，刻下方上浪费正在从“促销囤货”转向“随买随用”，浪费者会精选优质、有价值的商品下单。解决层暗意，当今来看，二季度的浪费趋势比一季度略好，瞻望下半年公司举座GMV同比前年仍将保捏分解，不会出现大起大落。

　　行业层面，当下衣饰品牌、企业正在通过聚焦场景化、圈层需求分化彰着的浪费新趋势，向耕作衣饰品性、隆起个性化产物规画标的调治。为强化商品力上风，唯品会捏续鼓舞“唯品独家”取悦，与无边品牌打造各异化商品，借此留下更多高价值用户。界限本年3月底，已有两百多个品牌与平台开展“唯品独家”取悦。

　　会员方面，一季度，唯品会SVIP用户孝敬了平台销售的51%。为搪塞行业高强度竞争，唯品会升级了SVIP权柄，以加强会员留存。一季度，唯品会在线上线下共举办二十余场私享特卖行径，勾引约30万SVIP用户参与。针对家庭用户浪费偏好，唯品会为SVIP用户提供更多特点糊口权柄，如长隆主题乐土、旅店金卡升级等。

　　“咱们觉得SVIP全年保捏双位数增长不是问题。”解决层在电话会上涌现，“肯定SVIP的留存会更高。”

　　论说期内，唯品会按筹谋稳步鼓舞股票回购事项。被问及股东答复，解决层涌现，本年迄今，已参预超4亿好意思元用于股东答复。解决层进一步强调，如之前所发布的，2025年公司将通过回购和分成的神志将不少于2024年非GAAP净利润的75%用于回馈股东。

　　尽管一季度收入承压开云(中国)kaiyun网页版登录入口，但华泰证券觉得，积极的股东答复举措为唯品会提供了一定的估值接济。财报发布前，高瓴旗下HHLR重仓个股名单发布，唯品会位列前十。巴克莱银行分析师近期看守唯品会买入评级，看守见地价20好意思元。